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互联网金融模式及对传统银行业的影响
宫晓林;随着信息技术的快速发展,互联网金融模式逐渐兴起。本文在总结互联网金融模式的概念、特征和功能的基础上,阐述了互联网金融模式在战略、客户渠道、融资、定价以及金融脱媒等方面对传统商业银行产生的影响。本文认为,互联网金融模式短期内不会动摇商业银行传统的经营模式和盈利方式,但从长远来说商业银行应大力利用互联网金融模式,以获得新的发展。与此同时,互联网金融业的持续健康发展要依靠互联网金融企业的自律、积极创新,还要吸引更多的客户、加强系统安全建设。
论加强P2P网络借贷平台的监管
吴晓光;曹一;P2P网络借贷,即在网上实现借贷,借入者和借出者均可利用这个网络平台实现借贷的在线交易,一切认证、记账、清算和交割等流程均通过网络完成,满足了人们对资本便利快捷的需求。本文阐述了P2P网络借贷的基本概念、发展情况和积极意义,分析了其业务流程可能引发的风险,认为应将网络借贷纳入监管体系,制定监管原则、模式、内容以及安全与技术指标,引导其健康发展。
美国众筹融资模式的发展及其对我国的启示
肖本华;近年来,众筹融资模式在美国发展较为迅速。本文分析了众筹融资模式的内涵及其产生的原因,以及美国众筹融资的发展现状及其存在的问题,对美国JOBS法案有关众筹融资模式的内容进行解读。在借鉴美国经验的基础上,本文提出在保护投资者利益的条件下,我国可以试点发展众筹融资。
股权质押、股权激励与大股东资金占用
陈泽艺;李常青;黄忠煌;资金占用是大股东利用控制权侵占上市公司利益的重要方式,已成为阻碍中国资本市场健康发展的"顽疾"。本文从大股东融资约束视角出发,采用2007—2015年沪深两市A股上市公司股权质押数据,研究股权质押对大股东占用上市公司资金的影响,分析不同股权质押情景下股权激励是否会降低大股东占用上市公司资金的可能性,结果表明:大股东股权质押显著提高大股东占用上市公司资金的可能性;股权激励降低了大股东股权质押占用上市公司资金的可能性,但是这种影响仅在高股权制衡组上市公司具有显著效应。防范大股东侵占上市公司利益,要完善对上市公司高管的股权激励机制,加大对上市公司高管股权激励的力度;要完善资本市场监管制度和投资者保护机制,加大对资本市场监管和投资者保护的力度;要强化上市公司的治理机制建设,为减少大股东与中小股东利益冲突、降低大股东侵占上市公司利益的可能性创造条件。
零售银行数字化转型：现状、趋势与对策建议
吴朝平;随着数字科技的影响向金融领域渗透,零售银行的服务渠道和服务载体正在发生深刻调整,数字化营销成为商业银行促进零售银行业务发展的重要抓手,数字化转型成为零售银行未来发展的重要方向。零售银行数字化转型具有必然性,是银行服务渠道和服务载体数字化迁移、"卖方市场"向"买方市场"快速转变以及商业银行应对同业、跨界激烈竞争的必然要求。商业银行要积极把握数字科技带来的机遇,以更便捷接触客户、更高效服务客户为切入点,推进零售业务的全面数字化转型,打造一流数字化银行,全面拥抱数字化零售金融新时代。为此,要以APP、API、新型生态圈为抓手,引领零售银行数字化转型新时代;要以账户、场景、客户三大思维转变为保障,顺应数字科技发展趋势;要以平台、场景、产品、流量四个方面为支点,推进数字科技应用拓展。
数字经济发展对碳排放的影响——基于278个地级市的面板数据分析
缪陆军;陈静;范天正;吕雁琴;“30·60”的双碳目标提出后，低碳发展成为国内各界关注的焦点。与此同时，基于互联网、大数据、云计算等新技术的数字经济成为助推我国经济高质量发展的重要引擎。数字经济在推动经济创新发展的同时，是否也能促进我国低碳发展?本文基于2011-2019年中国278个地级市面板数据，运用多种计量模型系统探究数字经济发展对碳排放的影响及作用机制。研究发现：第一，数字经济发展对碳排放的影响具有非线性特征，二者间呈现倒U型关系；第二，数字经济发展与创新效率之间存在U型的非线性关系，且数字经济发展能够通过创新效率进而对碳排放产生间接影响；第三，数字经济发展对碳排放的非线性影响具有空间效应，但相较于对本地的影响，其产生的空间溢出效应较弱。基于以上研究结论，提出如下启示：第一，要加快承载数字技术和平台的新型基础设施建设，提高节能减排效率，减少数字经济发展中的能源消耗，促进数字经济内涵式增长；第二，在数字经济发展中要重视创新效率的提高，保障创新投入，降低投入产出损耗，从而确保创新产出的高效和高质。
负责任的数字普惠金融:缘起、内涵与构建
董玉峰;赵晓明;数字普惠金融是普惠金融的持续深化,能够有效兼顾商业性和社会性的双重目标。但是,由于概念认识不清、金融监管和行业自律不足、消费者金融素养不高等原因,数字普惠金融在发展过程中出现了一些异化现象,主要表现为:部分互联网金融企业的定位和理念不正确,故意掩饰互联网金融的实际借贷成本,向不合适的借款人发放不当贷款,此外,金融科技创新也会引发弱势群体"数字排斥"。建立负责任的数字普惠金融体系,要从金融供给商、金融消费者和监管部门三个维度共同着力,一是要推动金融机构和互联网金融企业提供适当、有效的金融服务,开展负责任的数字化金融创新,提高面向金融消费者的信息透明度;二是要完善金融消费者教育长效机制,提升金融消费者的风险意识和契约精神,引导其选择与自身偏好和风险承受能力相匹配的金融产品和服务;三是要完善数字普惠金融的激励与监督机制。
绿色信贷政策如何被商业银行有效执行?——基于演化博弈论和DID模型的研究
李程;白唯;王野;李玉善;本文运用演化博弈论的分析方法,探讨影响商业银行是否实施绿色信贷政策的因素,并根据我国16家上市银行的数据,运用双重差分(DID)模型评价绿色信贷对银行绩效的影响。研究结论表明:商业银行是绿色信贷的主体,提高绿色信贷收益、降低绿色信贷成本、加大不实施绿色信贷的惩处成本(如不实施绿色信贷所带来的声誉风险),均有助于提高商业银行实施绿色信贷政策的积极性;绿色信贷政策目前对商业银行绩效在某种程度上有负向的影响,说明绿色信贷政策落到实处还有一定困难,但随着政策的实施和完善,这种负面影响正在减弱。基于上述结论,推动绿色信贷政策可持续实施,应当建立有利于提升商业银行竞争力的激励和约束机制,给予积极实施绿色信贷政策的商业银行更多的财税优惠和信贷支持,并对绿色信贷政策执行不力的商业银行加大处罚力度。
控股股东股权质押、股票增持与股价波动
程飞;张庆君;股权质押是指资金融入方将其所持有的股份质押给资金融出方以获取融资的一种方式,被上市公司控股股东广泛使用。然而,股权质押规模和范围的扩大加剧了股价波动,给二级市场稳定运行带来了冲击。以上市公司控股股东的股权质押行为为切入点,基于2008-2017年我国A股上市公司数据,研究控股股东股权质押、股票增持与股价波动之间的关系,实证结果表明:第一,控股股东的股权质押行为加剧了上市公司股价波动;第二,存在控股股东股权质押的上市公司,其控股股东更倾向于增持公司股票;第三,控股股东在进行股权质押后,其对上市公司股票的增持行为能够有效降低股价波动,这种效应主要存在于非国有企业之中,在国有企业中则不显著。基于上述研究结果,提出如下对策建议:一是加强投资者教育,引导投资者密切留意上市公司股东的股权质押信息,并警惕股权质押所带来的风险,同时避免盲目"杀跌";二是督促资金融出方在股权质押前对质押人进行尽职审查,在股权质押发生后建立完善的质押股东评级标准,对循环质押和质押集中度较高的质押股东加强动态监测,并严格控制其融资规模;三是在规范股权质押行为、防范金融风险的同时,推出适当的激励政策措施,引导上市公司控股股东在面临股权质押风险时主动承担和化解风险,以维护中小股东权益、促进资本市场健康发展。
碳中和目标下的绿色金融创新路径探讨
安国俊;2021年是"十四五"开局之年。"十四五规划和二〇三五年远景目标"对强化国家科技力量、推动绿色低碳发展、建设人与自然和谐共生的现代化指明了方向。中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作,也为绿色金融的发展带来了新动力。在央行工作会议重点提出"落实碳达峰碳中和重大决策部署,完善绿色金融政策框架和激励机制"和"十四五"阶段经济转型的背景下,针对目前绿色技术和应对气候变化投融资普遍存在的缺少相关标准、激励创新机制、融资难等系列问题,建议丰富绿色金融投融资渠道和产品创新体系,完善绿色金融标准,构建市场化的绿色技术创新的金融体系,发展激励创新制度和国际合作框架,积极推进碳金融创新,建设绿色基础设施,推动地方绿色金融改革试验区和气候融资试点,对碳达峰、碳中和目标下的绿色金融创新发展路径进行探讨,为"十四五"期间绿色低碳发展提供经验借鉴。