期刊信息
期刊名称：南方金融
创办日期：1979年
主管、主办单位：
中国人民银行广东省分行
刊期：月刊
电话：020-81322301
Email：scf@nfjr.gd.cn
国内统一刊号(CN)：
44-1479/F
国际标准刊号(ISSN)：
1007-9041
极端气候风险与股票市场稳定性——来自中国A股上市企业的经验证据
刘涛;杨怡凡;郭敏;以2000-2022年中国A股上市企业为研究样本，实证检验极端气候风险对股票市场稳定性的影响及作用机制。研究发现：第一，极端气候风险显著降低股票市场的稳定性；第二，气候变化加剧主要通过提高投资者气候风险意识、改变投资者行为的作用机制降低股票市场稳定性；第三，灾前保障机制和灾后金融救济机制可以有效缓解气候风险对股票市场的负面影响，有助于抑制系统性风险累积。在气候风险逐步增强的背景下，有必要将气候物理风险纳入金融监管体系，强化系统性风险的识别与监测能力；完善气候灾前保险体系，增强企业气候风险韧性；构建高效的灾后金融救助机制，阻断市场恐慌反应的链式传导；引导长期资本和机构投资者健全气候风险定价机制，稳定市场并优化资本配置。
银行双重角色视角下的ESG履责与企业全要素生产率——来自中国A股上市公司的证据
王垒;蔡一通;沙一凡;从银行具有信贷配置者和债权治理者双重角色的视角出发，基于2013-2022年A股上市公司的逐笔贷款数据，实证检验国内银行ESG履责对企业全要素生产率的影响，结果表明：第一，银行ESG履责显著提升了企业全要素生产率；第二，银行作为信贷配置者，其ESG履责通过优化信贷配置市场结构、缓解企业融资约束，提升信贷配置效率；第三，银行作为债权治理者，其ESG履责通过强化企业绿色转型约束、倒逼企业提升能耗产出效率，提高信贷资金使用效率；第四，在银行数字化水平较高或贷款企业为僵尸企业的情境下，银行ESG履责的正向影响更为显著。基于上述结论，建议推动银行ESG实践深度融入信贷服务和管理全流程，进一步发挥银行在信贷配置与债权治理中的双重作用，促进企业全要素生产率提升和经济高质量发展。
数据权公司资本化：理论证成与实现路径
吴元爱;《公司登记实施管理办法》第6条明确将数据纳入出资范围，既有利于促进数据的流通和价值释放，也有助于数字经济时代公司的数字化转型。数据出资的本质是以数据的控制权进行出资。以数据权向公司出资时，需要满足数据的价值性、可估值性、可转让性等出资适格性要件。鉴于数据是具有可复制性、非排他性、价值易变性等特点的新型财产，要重点关注数据的特定化、数据的价格评估，且必须签订数据出资协议，明确用以出资的数据范围、数据价格、责任条款以及风险防范条款。应当明确数据权出资的条件和程序，落实股东和董事瑕疵出资的责任，以平衡债权人、数据主体、公司和股东等多方权益。
数据资产权益担保：合法性证成及制度优化
张泽辰;数据资产权益担保是拓展企业融资渠道、释放数据要素价值的重要路径，但我国数据资产权益担保制度在法理论证、登记公示、效力规则、实现机制等方面，与传统担保物权体系存在制度衔接困难。本文以数据资产为担保标的、数据资产权益为担保客体，基于数据“三权分置”的结构基准，探讨不同交易模式下担保人所享有的权益担保机制。鉴于动产质押与权利质押制度适用受限，数据资产权益担保宜采取抵押路径，依据现有抵押制度框架对相关规则进行调整和优化。其中，担保客体选取要遵循“合理识别”标准，受数据多重权益及担保合同约定的限制；抵押权的设立公示应采纳“登记对抗”模式，并在中国人民银行征信中心登记公示；抵押权的效力规则制定应结合数据资产价值规律，允许抵押人在抵押期间向第三方转让或许可使用数据资产；实现机制设计应考虑数据资产权益的清偿顺位、数据价值评估以及抵押权路径的有效性与多元化等因素。
我国建立碳标识制度的现实意义、制约因素与实现进路
李奇;2025年国务院《政府工作报告》提出要建立碳标识制度，积极应对绿色贸易壁垒。碳标识制度的建立能够推动新质生产力发展、助力实现碳达峰碳中和目标、提高我国在国际竞争的话语权。然而，当前我国建立碳标识制度面临缺少立法保障、跨部门协调与监管能力不足、未建立起国内外广泛认可的碳足迹因子数据库、碳足迹应用场景受限等现实困境。亟待完善相关法律体系、构建跨部门统筹协调机制、加速构建反映中国实际的产品碳足迹因子数据库、拓宽碳足迹应用场景，进而加速推进中国式碳标识制度的建立。
互联网金融模式及对传统银行业的影响
宫晓林;随着信息技术的快速发展,互联网金融模式逐渐兴起。本文在总结互联网金融模式的概念、特征和功能的基础上,阐述了互联网金融模式在战略、客户渠道、融资、定价以及金融脱媒等方面对传统商业银行产生的影响。本文认为,互联网金融模式短期内不会动摇商业银行传统的经营模式和盈利方式,但从长远来说商业银行应大力利用互联网金融模式,以获得新的发展。与此同时,互联网金融业的持续健康发展要依靠互联网金融企业的自律、积极创新,还要吸引更多的客户、加强系统安全建设。
论加强P2P网络借贷平台的监管
吴晓光;曹一;P2P网络借贷,即在网上实现借贷,借入者和借出者均可利用这个网络平台实现借贷的在线交易,一切认证、记账、清算和交割等流程均通过网络完成,满足了人们对资本便利快捷的需求。本文阐述了P2P网络借贷的基本概念、发展情况和积极意义,分析了其业务流程可能引发的风险,认为应将网络借贷纳入监管体系,制定监管原则、模式、内容以及安全与技术指标,引导其健康发展。
股权质押、股权激励与大股东资金占用
陈泽艺;李常青;黄忠煌;资金占用是大股东利用控制权侵占上市公司利益的重要方式,已成为阻碍中国资本市场健康发展的"顽疾"。本文从大股东融资约束视角出发,采用2007—2015年沪深两市A股上市公司股权质押数据,研究股权质押对大股东占用上市公司资金的影响,分析不同股权质押情景下股权激励是否会降低大股东占用上市公司资金的可能性,结果表明:大股东股权质押显著提高大股东占用上市公司资金的可能性;股权激励降低了大股东股权质押占用上市公司资金的可能性,但是这种影响仅在高股权制衡组上市公司具有显著效应。防范大股东侵占上市公司利益,要完善对上市公司高管的股权激励机制,加大对上市公司高管股权激励的力度;要完善资本市场监管制度和投资者保护机制,加大对资本市场监管和投资者保护的力度;要强化上市公司的治理机制建设,为减少大股东与中小股东利益冲突、降低大股东侵占上市公司利益的可能性创造条件。
美国众筹融资模式的发展及其对我国的启示
肖本华;近年来,众筹融资模式在美国发展较为迅速。本文分析了众筹融资模式的内涵及其产生的原因,以及美国众筹融资的发展现状及其存在的问题,对美国JOBS法案有关众筹融资模式的内容进行解读。在借鉴美国经验的基础上,本文提出在保护投资者利益的条件下,我国可以试点发展众筹融资。
零售银行数字化转型：现状、趋势与对策建议
吴朝平;随着数字科技的影响向金融领域渗透,零售银行的服务渠道和服务载体正在发生深刻调整,数字化营销成为商业银行促进零售银行业务发展的重要抓手,数字化转型成为零售银行未来发展的重要方向。零售银行数字化转型具有必然性,是银行服务渠道和服务载体数字化迁移、"卖方市场"向"买方市场"快速转变以及商业银行应对同业、跨界激烈竞争的必然要求。商业银行要积极把握数字科技带来的机遇,以更便捷接触客户、更高效服务客户为切入点,推进零售业务的全面数字化转型,打造一流数字化银行,全面拥抱数字化零售金融新时代。为此,要以APP、API、新型生态圈为抓手,引领零售银行数字化转型新时代;要以账户、场景、客户三大思维转变为保障,顺应数字科技发展趋势;要以平台、场景、产品、流量四个方面为支点,推进数字科技应用拓展。
互联网金融模式及对传统银行业的影响
宫晓林;随着信息技术的快速发展,互联网金融模式逐渐兴起。本文在总结互联网金融模式的概念、特征和功能的基础上,阐述了互联网金融模式在战略、客户渠道、融资、定价以及金融脱媒等方面对传统商业银行产生的影响。本文认为,互联网金融模式短期内不会动摇商业银行传统的经营模式和盈利方式,但从长远来说商业银行应大力利用互联网金融模式,以获得新的发展。与此同时,互联网金融业的持续健康发展要依靠互联网金融企业的自律、积极创新,还要吸引更多的客户、加强系统安全建设。
数字经济发展对碳排放的影响——基于278个地级市的面板数据分析
缪陆军;陈静;范天正;吕雁琴;“30·60”的双碳目标提出后，低碳发展成为国内各界关注的焦点。与此同时，基于互联网、大数据、云计算等新技术的数字经济成为助推我国经济高质量发展的重要引擎。数字经济在推动经济创新发展的同时，是否也能促进我国低碳发展?本文基于2011-2019年中国278个地级市面板数据，运用多种计量模型系统探究数字经济发展对碳排放的影响及作用机制。研究发现：第一，数字经济发展对碳排放的影响具有非线性特征，二者间呈现倒U型关系；第二，数字经济发展与创新效率之间存在U型的非线性关系，且数字经济发展能够通过创新效率进而对碳排放产生间接影响；第三，数字经济发展对碳排放的非线性影响具有空间效应，但相较于对本地的影响，其产生的空间溢出效应较弱。基于以上研究结论，提出如下启示：第一，要加快承载数字技术和平台的新型基础设施建设，提高节能减排效率，减少数字经济发展中的能源消耗，促进数字经济内涵式增长；第二，在数字经济发展中要重视创新效率的提高，保障创新投入，降低投入产出损耗，从而确保创新产出的高效和高质。
新冠肺炎疫情对中国经济的影响及应对策略
吴婷婷;朱昂昂;本文以2003年非典疫情对我国经济的影响为切入点,梳理分析非典疫情对于我国宏观经济、产业发展以及金融市场等方面的影响。在此基础上,通过比较新冠肺炎疫情与非典疫情在传染范围、外部环境、发展阶段和经济结构等四个维度的差异,分别讨论新冠肺炎疫情对我国供给侧、需求侧、金融市场、产业链和供应链、逆全球化的影响,以此探究新冠肺炎疫情在国内爆发时期以及在全球蔓延时期给我国经济带来的两次不同程度的负面冲击。克服新冠肺炎疫情影响、促进我国经济社会发展,要在做好疫情防控常态化管理的同时,积极有序地推进全面复工复产,从供需两侧同时发力推动经济增长,充分发挥金融支持实体经济发展作用,完善产业链和供应链布局,以构建人类命运共同体的理念应对逆全球化影响。
碳中和目标下的绿色金融创新路径探讨
安国俊;2021年是"十四五"开局之年。"十四五规划和二〇三五年远景目标"对强化国家科技力量、推动绿色低碳发展、建设人与自然和谐共生的现代化指明了方向。中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作,也为绿色金融的发展带来了新动力。在央行工作会议重点提出"落实碳达峰碳中和重大决策部署,完善绿色金融政策框架和激励机制"和"十四五"阶段经济转型的背景下,针对目前绿色技术和应对气候变化投融资普遍存在的缺少相关标准、激励创新机制、融资难等系列问题,建议丰富绿色金融投融资渠道和产品创新体系,完善绿色金融标准,构建市场化的绿色技术创新的金融体系,发展激励创新制度和国际合作框架,积极推进碳金融创新,建设绿色基础设施,推动地方绿色金融改革试验区和气候融资试点,对碳达峰、碳中和目标下的绿色金融创新发展路径进行探讨,为"十四五"期间绿色低碳发展提供经验借鉴。
数字普惠金融何以赋能乡村振兴?——基于产业结构升级的视角
杨鑫垚;叶家硕;李杰;胡瑜洁;基于2011-2021年我国30个省份的面板数据，采用熵权法测算各省份的乡村振兴与农村产业结构升级水平，并实证检验数字普惠金融对乡村振兴的影响。结果表明：第一，2011-2021年我国乡村振兴水平提升趋势明显，但区域之间存在较大差异，东部省份乡村振兴水平最高，中部次之，西部最低。第二，数字普惠金融既直接促进乡村振兴，又通过促进农村产业结构升级而间接助力提升乡村振兴水平。第三，数字普惠金融对乡村振兴水平的直接促进作用在东部地区更强，但是农村产业结构升级在东部地区不存在显著的间接效应；数字普惠金融对乡村振兴水平的直接效应与间接效应在数字经济高关注地区比较显著，在数字经济低关注地区并不明显。第四，在数字普惠金融对乡村振兴的促进作用中存在农村居民受教育水平的门槛效应。当农村居民受教育水平较高时，数字普惠金融对乡村振兴的促进作用有所下降。上述结论的政策启示：要按照系统集成的改革思路，优化数字普惠金融服务乡村振兴的机制设计，推动农村产业结构升级，加强农村地区基础设施建设以提升乡村发展硬实力，注重农村居民教育以增强乡村发展软实力，进一步发挥数字普惠金融的赋能作用。